至此，腾讯已经形成一套初具规模的研发体系，研发预算也随之水涨船高。2006年，腾讯的研发费用达到2.97亿元人民币，超过公司营收的10％，比2005年的1.63亿元增加了82％。来自微软、Google，Yahoo、eBay，以及国内一些优秀公司的研发人员被充实到腾讯的各个研发岗位，而熊明华的计划是让腾讯在“三年到五年的时间变成一个真正在研发水平上走在世界前列的互联网公司”。

谁能阻挡马化腾

“仅仅谈业绩做了多少，规模做得多大，都不是我们最终的目标，我们的使命是要通过互联网服务来提高人们的生活品质。”

2006年，马化腾和公司的最高管理层闭门开会。花了半天到一天的时间专门讨论：腾讯要成为一家什么样的公司，我们要让所有腾讯的员工以什么作为我们的愿景去奋斗？

当时提了很多东西，最后有一个词被大家共同认可，就是“受尊敬”。

这对于一家以娱乐为主业，以躁动不安的年轻人为主要用户的公司来说，谈何容易。

2007年2月，公安部、文化部、信息产业部、新闻出版总署联合发出通知，将针对网游服务商开设的带有赌博色彩的网游问题展开专项行动。此消息一出，腾讯股价大幅下挫。随后，腾讯对其棋牌类游戏进行调整，关闭了Q币与游戏币之间的回兑功能。

之前，一场关于“腾讯虚拟货币冲击人民币”的争论，甚至惊动了央行。这场突如其来的风波让马化腾感到冤枉，“Q币就是一种充值点卡，而且我们也不是发行点卡最大的互联网公司。”他甚至计划改变Q币的名称，以淡化Q币的货币特性。但是作为使用范围最广和最为著名的网络点卡，腾讯Q币成为舆论和政府监管首当其冲对象，几乎难以避免。

更让马化腾头痛的是，腾讯已经成为网络犯罪的最大受害者之一。“我现在最担心的就是安全问题”，马化腾说。在腾讯2006年的年报中，提升用户安全被列为最优先处理的项目。据说，马化腾自己的QQ号也曾被盗。

在马化腾的不自知中，一个敏感的问题已经横亘在他的面前：当他的公司不再仅仅是一家提供某些产品或服务的公司，而是举手投足对社会产生巨大影响的社会性企业（想想吧，腾讯可以在一秒钟内发动数千万的青少年！），他和他的公司该采取怎样的姿态？

瑞士信贷第一波士顿分析师WallaceCheung认为，腾讯的种种“遭遇”都源于一个问题，“腾讯是现在最大的互联网公司”。“你想想前两年是谁？”他反问记者。几年前，当社会舆论焦点集中在网络游戏对青少年的危害时，盛大公司承担了最大的外界压力，当时，盛大是中国互联网公司中市值最大的公司，陈天桥本人也是首富。外界压力在某种程度上促使陈天桥后来另辟蹊径地推出更加“绿色”的“盒子”计划。

以腾讯今日的地位，企业的形象和公共关系空前重要。但让记者吃惊的是，但目前腾讯尚没有一个可以统一谈市场、品牌和公关方面问题的专职副总，目前市场职能主要是由各个业务部门自己做，而公关则只是总裁办下面的一个由几个人组成的部门。

而马化腾本人更关心的，则还是业务的增长。他对未来充满忧虑，“中国网民到2.5亿后增长率可能就会放缓很多了，我感觉到3个亿后面，就要依赖于整个国家经济要有更大的发展才有可能再有大的提升，这是一个现实的问题。”

据中国互联网络信息中心（CNNIC）2007年1月23日发布的《第19次中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2006年底，我国网民人数达到了 1.37亿，增长率为23.4%。同时由于中国从上世界70年代末开始施行计划生育政策，上个世纪70年代，我国大致每年净增人口2000万。而进入21 世纪后，每年净增人口已经下降到不足1000万。这意味着未来几年可能成为腾讯新增目标用户的青少年总数将无法避免地进入下行通道。

目前，股价处于高位的腾讯，对资本市场的压力已经无法不重视。这是一把双刃剑：股价一旦下滑幅度过大，将有可能影响管理层的稳定；但过高的股价，又会影响期权等工具对核心人才的吸引力。

当记者问及是否会受到来自资本市场的压力，从而迫使公司放弃一些投入型的项目而满足毛利更高的项目？马化腾答道：“会，往往人家都会迫使你的，你解释不好没有道理，人家当然会质疑你了。”习惯于两天看一次股价的他接着补充道：“太高了回落怎么办？受不了的。”

但要始终让投资者满意也难。“我也不认为现在的格局就是定下来的，肯定就是领跑者，这东西不能指望，现在竞争格局是这样的，就以后都是这样的。这个行业还是比较早期的。目光不是盯着对手，主要是看行业的发展，而从行业来说，即使是你成功了这一年，并不代表你未来几年都可以抓出好产品，这个和电影业是比较像的。”沉思片刻，他说道。

在资深互联网人士谢文看来，中国互联网公司里技术含量最高的百度也许是腾讯的真正对手，巧合的是， 2007年腾讯将在最新的QQ版本上重点推出自己的垂直搜索，而业界则在等待着百度推出自己的第一款即时通讯。腾讯的在线生活从即时通讯出发，形成一个包括沟通、娱乐、资讯、商务在内的大型社区，而百度则是从搜索出发，衍生出贴吧、空间、资讯等。“腾讯、百度其实很有可能殊途同归，一个是从IM出发，一个是从搜索出发。”谢文说。

最后各个公司比的，就是看谁先把各种业务整合起来，并赢得高质量的用户。但是，目前腾讯各业务之间还远没有贯通，按马本人的话说，“哪有什么东西是可以贯通，贯通的只有个账号”，而同时，“我们其实还有很多缺陷，比如说高端用户不足，品牌认知度不够”。

尚未经历过一次真正挫折的马化腾从不掩饰自己的危机感。但他能把这种危机感传到近4000名员工那里吗？

著名IT评论人方兴东曾认为马化腾因为缺乏狠劲而难以成为领袖，马化腾的回应是，“我赞同，我觉得做事情就行了嘛，不要去搞太多。”不过他补充一句，“狠和果断不能等同，我觉得我们还是很果断的。”

他坚信互联网的冬天还可能到来，有些领域明显存在着泡沫，比如视频。另外在搜索、网游、无线、品牌广告等方面的增长都有限，而其他的要花钱的又很多，比如web2.0的项目，传统媒体也在提价格。这些都会压缩赢利空间。

“所以，我觉得还是保守一点好。”他神秘地说道。